知书房

德赛在《金融的智慧》中将金融理论的部分归于"金融",把实践操作的部分归于"智慧"。这本书试图用通俗案例解释金融市场的运作规律。但问题在于,这种分类方式本身就值得怀疑。理论分析不应该是理解金融的全部路径,现实中的利益博弈才是关键。 德赛描写的金融世界过于理想化。他把市场波动归结为数学模型,把投资决策包装成理性选择。实际上金融操作充满人性的弱点。贪婪的驱使、恐惧的压制、信息的操纵、监管的漏洞,这些才是真实市场的常态。德赛却刻意回避这些阴暗面,把复杂的金融活动简化为几个公式。 特别让人困惑的是"理性市场"这个说法。按照德赛的逻辑,市场会自动调节到最优状态。但看看现实就知道,金融泡沫和危机不断重演。每次危机都证明所谓的"理性"根本靠不住。当所有人都在追逐暴利时,哪来的理性可言?这种理论不仅脱离实际,还可能误导投资者。 德赛对金融创新的描述也值得商榷。他把衍生品和杠杆操作说成是市场进步的标志。但2008年金融危机恰恰证明,这些"创新"往往带来灾难。普通投资者根本看不懂其中的风险,最后吃亏的总是弱势群体。这种"智慧"到底服务了谁?
金融的智慧
金融的智慧
金融的智慧
米希尔·德赛  著
立即阅读

推荐阅读

非理性繁荣与金融危机
非理性繁荣与金融危机
非理性繁荣与金融危机
罗伯特·席勒  著
本书是诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒的经典经济学著作。与《叙事经济学》一道,构成了其以行为经济学为主体的学术思想。 《非理性繁荣与金融危机》从行为经济学的视角出发,剖析了房地产行业是如何泡沫化,进而引发市场崩溃的。对于今天的中国来说依然具有很好的借鉴意义。 次贷危机爆发前的10年间,不断高企的房价使得人们非常自负,大多数人,包括评级机构在内,都认为房价不可能下跌。这种盲目乐观的心态导致人们对于存在的风险以及潜在的高额债务视而不见。房地产泡沫,以及促使泡沫产生并扩大的心理因素,是这场危机的真正原因。 席勒认为非理性繁荣是导致次贷危机的根源,也是历史上反复出现的金融危机的症结。如果人类不抑制自己的本性,就会催生经济泡沫,也会被泡沫破裂伤害。人性的本能缺陷导致我们无法正确地管理风险,由此才引发了金融危机。 面对这次巨大的危机,席勒提出了应对危机的短期解决方案,以及防范下一次危机的长期解决方案。通过政府的各项措施使经济重归正轨只是权宜之计,长期的变化应该使得金融体系在没有政府干预的情况下运作得更好。他提出了一系列金融创新方案,包括创建新型的经济测量单位,预防人们产生“房价不会下跌”这样的错觉,以及为政府融资提供更好的方式,设计更好的风险管理工具等。他认为,应通过一系列针对金融体系的根本性变革抑制泡沫,防范金融风险。